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加密托管风起:争做区块链世界的银行

加密托管风起:争做区块链世界的银行


“卖白粉的心,卖卷心菜赚钱”,目前,纯寄存已不再是一个好的商业模式。


它离华尔街资本涌入加密货币世界还有多远?离成熟的主机系统还有一段距离。


“与机构接受区块链资产有关的障碍95%与托管有关。


EOS母公司Block.one的首席执行官布兰登·布鲁默(BrendanBlumer)在推特上写道。


事实上,美国比特币期货交易所Bakkt在经历了一年的曲折后,计划于9月底推出。监管打开绿灯的重要原因之一是它收购了合规数字资产保存人(DACC)。合规托管解决方案不仅是Bakkt在合规道路上的重要帮助,也是其吸引机构资金的最大亮点。


与此同时,加密的资产托管仍然是传统金融界的一个空白拼图。


根据外国媒体TheBlock发布的一份报告,由于风险/成本大于收益,大型银行仍不愿向加密货币提供银行服务。美国所有银行提供的加密服务的总资产不到700亿美元,不到摩根大通总资产的3%,目前只有近1/3的友好加密银行提供加密货币代管服务作为补充。


因此,为机构投资者提供加密数字货币存储和安全服务的加密托管行业正在成为新世界和旧世界的战略布局。


然而,其门槛并不小,大多数客户是企业客户,包括项目方、交易平台、令牌基金、家族财富基金、抵押贷款平台等,需要足够的资金、技术和信任门槛。


在等待传统基金进入国税局的过程中,如何解决自己的发展问题,找到一条更适合加密货币世界的经营路径,是他们需要探索的方向。


托管和基金担保


托管能够吸引机构资金进入该局的重要原因之一是为了确保加密资金的安全性。


就像金条或美元纸币可能会丢失一样,加密货币也不例外。据Chainanlaysis称,近400万比特币永远丢失,而且这个数字可能还会继续增长。丢失的原因是奇怪的,但他们可以归因于丢失私钥或黑客盗窃。


黑客窃取加密货币的消息层出不穷。根据加密情报公司“密码追踪加密货币情报”发布的一份新报告,2019年有50亿美元的加密资产被盗。


本文将讨论“主机”,直截了当地说,它是一个帮助用户或客户保存资金的角色,以确保资金使用的安全性。具体来说,主机防范有两个层次的风险:一是币的丢失;一是黑客入侵或用户私钥保管不当造成的;二是用户资金被挪用甚至被管理团队私奔的道德风险。


反黑客攻击是当前托管行业迈出的第一步.该服务主要针对区块链初创公司,如交易所、资本管理平台、量化基金等。


币本质上是客户的数字资产,它实际上是存储数据,其中最关键的是“私钥”。


在加密货币世界中,拥有帐户的“私钥”的人被认为是帐户的所有者。因此,主办公司必须妥善保管好钥匙。有两种保存钥匙的方法,一种是把钥匙放在网上的热钱包/冷藏室,方便顾客随时转账,另一种是把它们放在离线的冷钱包里,因为它们没有连接到互联网,所以更安全。


“冷存储”是受托人的基本技能,包括离线设备的隔离(大多数设备为HSM提供可靠的密钥备份机制,机密数据可以安全传输),以及物理安全保护(如金库)。


为了解决离线存储流动性不足的问题,大多数托管机构倾向于将冷热钱包结合起来,实现冷热分离的自动调度。也有一些新的游戏方式,以国内连锁推广技术JadePool为例,结合集中式网关,可以发行股票凭证令牌、Dex令牌和集中交易,为投资者提供流动性。


还有许多例子超出了硬件安全的范围。2019年初,加拿大QuadrigaCX创始人意外死亡,导致私钥意外丢失的例子已被多次引用。今年2月,QuadrigaCX创始人兼首席执行官杰拉尔德·科顿(GeraldCotten)在访问印度期间突然去世。由于只有GeraldCotten拥有交易所钱包的私钥,他的意外死亡也意味着存储在交易所的大约1.9亿美元的数字货币将无法提取现金。


乌龙事件不仅给交易所的用户带来了灾难,也敲响了资产托管安全命题的警钟。


在这方面,由第三方主持的多签名机制提供了更多备用私钥和紧急冻结机制,以应对意外风险。即使一方死亡或无法运作,另一方或另一方仍对资产拥有控制权。如果Quadriga CX钱包使用多个签名,就可以避免这种财产损失的悲剧。


以Cobo托管多重签名方案为例,Cobo托管至少拥有一个私钥,参与者与币贷款人相比拥有私钥,没有人可以单独作恶。


另一方面,由于加密货币行业监管的缺失,使得项目方、数量交易团队和基金方都有挪用资金甚至逃跑的风险。加密资产托管业务可以通过对资金的第三方监管和冻结止损来证明自己的清白,提高资金的透明度。


Matrixport公司还为矿工提供了一套数字化的资产财务管理系统,其目的是促进矿业企业对人员、资产和信息的系统管理,其中许多信息经常用于满足矿业集团的日常运作,如白名单、批量币、冷热采集、资产报告、财务对账等。


然而,总的来说,加密货币托管行业还没有发展到基础设施的状态,比如传统的金融业,即用户、资本管理平台和银行之间的第三方托管,以防止管理者的道德风险。


海外资金竞逐泳滩


2018年是传统金融巨头准备采取行动的一年。


在2017年末和2018年年初加密货币的巨大牛市之后,传统机构开始将数字货币纳入投资目标。反过来,这也需要作为东道国,为各机构铺平道路。


今年,高盛(Goldman Sachs)目前正在考虑提供加密货币托管服务,并与前高盛合伙人、亿万富翁迈克·诺沃格拉茨(Mike Novogratz)一起,向加密货币托管公司BitGo控股公司(BitGo Holdings Inc.)提供服务。投资为1500万美元。前者管理着约50亿美元的资产,而后者迄今共获得8 400万美元的融资。


管理数万亿美元资产的富达投资公司(Fidelity Investment)也宣布成立子公司,为对冲基金、贸易公司和其他机构以及加密货币托管服务管理加密资产。


据知情人士透露,至少有三家华尔街大型托管机构-纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)、摩根大通(JPMorgan Chase)和北方信托(Northern Trust)-正在开发或探索加密托管服务。


在大洋彼岸,亚洲财团并不短缺。(野村控股(NomuraHoldingsInc.),一家投资银行,与加密货币Ledger和GlobalAdvisors联手组建了一个名为Komainu的信托财团。


在传统机构频繁流动之际,加密货币主持的初创公司也迎来了一个小风口。2018年年底,科技业巨头和区块链行业巨头还为新加坡加密托管项目Propine和加密货币托管服务Trustology获得了120万美元和800万美元的种子融资,而国内Cobo完成了1 300万美元的融资,并正式发布了Cobo托管(Cobo托管,一种机构数字资产托管解决方案)。


今年1月,机构投资者的加密托管安克雷奇获得了1700万美元的融资。旧金山加密托管公司Aegis完成了一轮以香港复星集团为首的400万美元融资。


今年2月,IBM在Think2019会议上公布了IBMCloudHyper保护云原生服务家族的进展情况,其中专用的云硬件安全模块(HSM)可以用来构建安全钱包。


7月初,加密交易所和钱包提供商Coinbase宣布,将为机构投资者推出一种数字资产托管解决方案,8月份以5500万美元收购Xapo托管公司。


目前,海外受托人已经成为一种新的模式。首席受托人包括Coinbase、BitGo和王国信托,托管规模超过10亿美元。


然而,从通往比特币期货交易所的崎岖道路来看,大部分托管计划尚未被美国接管。


国内粗跑马圈


2018年年底,加密货币交换海洋号准备发射。


成立前夕,海洋公司采用了电子钱包Cobo的托管服务。科宝创始人沈宇是区块链行业的一位年轻而富有的老人。前Facebook高级科学家蒋长浩(江长浩)出于对这两家公司的信任,成为Cobo托管服务的首个合作伙伴。


这也反映了该行业的初始状态:与海外托管业务相比,无论是在线时间还是在托管规模上,国内托管的步伐都略慢一些;当该行业尚未建立时,选择托管服务提供商,创始人认可系数较高。


此外,国内仍有一些以托管为主营业务的初创企业.科博,连锁延伸技术翡翠池,Matrixport,inVault是少数几个玩家。


高阈值是其原因之一。


“密码和安全领域的人很少,一套金融级的安全基础设施对于中小型公司来说是负担不起的。”Matrixport高级副总裁吴梦霞谈到托管服务的门槛时说。


Matrixport是彼得·大陆联合创始人吴拓汉的一家新创业公司,在其独立的托管公司Cactus保管公司公开托管10亿美元后,它就管理了10亿美元的资产。


同时,由于信任、资金和技术的影响,国内的托管服务大多来源于财团生态。Matrixport和Jadepool是典型的。


据吴梦霞说,管理计划最初是在内地诞生的。作为世界上最大的ASIC矿商芯片设计和制造商,Pitland本身对数字资产的安全保管有需求。目前,Matrixport的战略合作伙伴包括BIT大陆、BTC.COM、Antpool、Bit鹿和Coinex,它们是BIT大陆投资体系下的贸易平台和矿业企业,也被外界视为BIT大陆生态格局中开放和下行产业链的关键。


Jadepool也是通用资本公司,它的合作伙伴包括Hashquk、HashKey Hub、HashKey Pro、分布式资本、小麦钱包和分散的交换Cybex。


据首席执行官严说,翡翠池最初是为生态伙伴提供集中开采池,而跨链网关的托管技术是在逐渐磨出私人部署的管理产品之前开发出来的。


Cobo和inVault是更多的“初创公司”。除了品牌和安全技术,前者也更便宜,而后者在合规方面有更多的优势,据公共信息显示,InVault拥有香港合规信托许可证,也是中国首批参与数字资产托管的公司之一。


根据Cobo高级副总裁李尧的说法,Cobo Waas(钱包即服务)的服务费从每月10,000到数万美元不等,而交易所开发自己的钱包和公共链的费用从几十万到数百万美元不等。此外,在Cobo STaaS(StingingasaService)中,采矿带来的红利减少了80%至90%,给客户,如资产管理平台。他透露,科博目前有100多个合作伙伴。


“区块链银行”


传统的托管银行在发展托管、结算、资产服务、基金服务、银行业务、代理支付等多种业务模式的同时,也站在了“一站式区块链银行”的拐角处。


Matrixport高级副总裁吴梦霞(音译)表示,目前的管理业务模式是基于(AUC)用户管理资金的比例,但随着行业的发展和基础设施的成熟,这一比例将越来越低。


“卖白粉的心,卖卷心菜赚钱”也认为纯招待不是一个好的商业模式。


在这个行业规模还不是很大的时候,寻找新的赚钱方式正在成为托管公司需要考虑的问题。此外,托管用户往往不满足“存储的安全性”、“资产增值”正在成为新客户的叫喊。


抵押资产已成为pos矿业的首选。今年年初,随着许多pos连锁店的人气升温,代币用于刺激通胀的质押逻辑类似于“存储利息”,并提供了一种增加代管资产价值的新方法,有点像对用户的银行存款。


武梦霞认为,通过投注获得应有的收益是满足管理客户需求的必然方向,这是因为投注和数字资产托管在服务形式和技术要求上有很多共同之处:它们都强调私钥的安全性、系统的可靠性和品牌的知名度。


加密货币交易所Coinbase在2月初宣布已投资于节点服务提供商staked.us 3日宣布其托管系统支持客户将Tezos放在冷钱包中进行抵押。


然后把你的目光投向这个国家。Jadepool首席执行官严介绍说,其业务模式不仅侧重于代管费和提款,还包括“pos采矿佣金、托管交易佣金、贷款处理费、法国币基金渠道佣金等。”


同样,根据Cobo李尧的说法,Cobo托管公司有三个现有业务领域:大型资产托管、Cobo Waas(Wallet As A Service)云服务和Cobo STaaS(押注即服务)。其中,Cobo Waas是最受市场尊敬的,尤其是交易所客户的比例,Cobo STaaS并不低。


需要更多的信任:保险和合规。


除了探索业务模式之外,合规和保险仍然是公司成立前的两个难题。


Jadepool首席执行官严告诉OailyPlanetDaily,目前的加密托管行业依赖于熟人和大品牌的强有力的信用支持,这是不可靠的,也是专业的。他认为,各国没有明确的合规审计和许可证,而且只有极少数类型的加密资产保险是加密托管行业最大的痛处。


目前,各国对加密货币的规定仍然模棱两可。


“该国没有相关许可证”是一个共同的声音,因为在美国,法律更加明确,经南达科他州银行部门批准的BitGo信托基金被认为是第一个获得监管机构批准的托管人。


在保险方面,它是传统金融中增加信贷或资产担保的一种方式,这相当于在资产上增加了另一层保护。


严进一步说,资本和保险代表支付能力。目前,保险公司在安全、风险控制、反洗钱等方面都有严格的审计,保费也不低,整个投保过程费时费力,保险申请门槛也很大。目前,保险机构审计的很大一部分不是币的保管技术,而是投保人的背景、团队、商业信用和传统的风险控制,因此翡翠需要与传统的保险机构一起申请保险。


目前,购买保险服务的受托人很少,主要是海外受托人,包括Coinbase托管、Xapo、BitGo和KingdongTrust。但保险所能发挥的作用尚不清楚。今年3月,BitGo宣布计划购买价值1亿美元的数字保险,此前承销商指责BitGo以模糊语言夸大了其承保范围。


但面对传统机构争夺加密托管业务蛋糕的局面,初创企业有着更为乐观的预期。


科博首席技术官姜长浩在接受采访时说:“区块链领域有一套新的游戏规则,每个人都在同一条起跑线上。”该领域的初创企业对数字资产更为熟悉,区块链领域本身是由技术驱动的,初创企业在技术方面处于更好的地位。“


严还认为“但币圈主机提供商更了解目标用户和需求,对新资产、新技术和新市场反应更快。”


无论大型机构和初创企业的优势如何,托管服务的成熟必将促进加密资产行业的发展和普及。“降低使用加密资产的门槛”和“遵从性”是行业需要做的事情,严说。


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